原油现货高于原油期货(原油期货与现货)的现象或将继续发生。统计显示,截至3月15日当周,中国全钢胎开工率为76.15%,半钢胎开工率为76.77%,半钢胎开工率为80.55%,开工率为65.27%。近期受俄乌冲突影响,原油价格暴跌,对轮胎厂生产有所影响,但欧美市场成品油需求旺盛,轮胎厂利润尚可,轮胎开工率依旧维持高位,并且欧美市场对俄罗斯制裁的影响进一步发酵,利多原油价格,利空大宗商品价格。

据统计,2018年3月国内半钢胎产量为114924千克,较去年同期增加12268千克,增幅为2.1%,较去年同期增加了1895千克,增幅为6.9%。3月国内半钢胎产量为88251千克,较去年同期增加3587千克,增幅为6.2%,较去年同期增加60632千克,增幅为3.5%,较去年同期增加34%。在3月国内半钢胎产量为70006千克,较去年同期增加3378千克,增幅为5%,较去年同期增加3814千克,增幅为4%。

近期原油价格的暴跌导致国内成品油价格出现大幅下调,汽柴油价格下跌明显,油制烯烃成本在3—5美元/桶,因此导致煤制烯烃装置的开工负荷下降,企业开工率有所下降,MTBE开工率稳定在90%,下调至90%左右,MTBE开工率稳定在60%。

受此影响,国内部分烯烃装置将检修,导致甲醇现货价格承压。但从盘面上看,由于短期甲醇现货价格下滑较多,港口甲醇现货报价自3月中旬开始有所松动,主要原因在于3—5月下游企业或受到烯烃企业的集中检修影响,需求预期不佳,对甲醇现货价格有一定支撑,然而考虑到春季检修还未结束,烯烃装置开工负荷稳定,烯烃开工负荷稳定,故预计后期甲醇现货价格不存在大幅下调可能。

目前,甲醇整体社会库存依旧处于高位,由于港口甲醇库存已开始下降,甲醇港口库存出现大幅下降。截至3月31日当周,沿海港口宁波港口库存降至98.7万吨,较去年同期下降约57万吨。同时,在甲醇下游开工的带动下,甲醇下游产品甲醛、二甲醚等开工率均出现不同程度上涨,使得甲醇传统下游的开工负荷上升,甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品需求继续好转。

截至3月21日当周,国内PP、甲醇港口总库存下降至94.8万吨,较去年同期下降约7万吨,其中,华东港口库存较去年同期下降约70万吨,华南港口库存较去年同期下降约5万吨。整体来看,受甲醇库存下降及下游需求较好的提振,国内PP、甲醇下游产品出现明显反弹,后期继续上行空间有限。

综合来看,目前甲醇期价处于上升通道中,且短期市场供需偏紧格局难改,因此我们认为短期内,在原油和政策利好支撑下,短期内甲醇仍有可能延续强势上行。

另外,近日国内甲醇价格大幅上涨,受国际油价上涨带动,内地甲醇价格跟随上调。3月27日,甲醇CFR中国报价为276美元/吨,较上一交易日上涨 4美元/吨;CFR东南亚报价为205美元/吨,较上一交易日上涨 10美元/吨;FOB鹿特丹报价为261美元/吨,较上一交易日上涨2美元/吨。