期货玉米十年行情回顾

按照目前玉米期货行情分析,下半年玉米期货1月合约价差在-420元/吨之间波动,期间可能会出现一波较大的回调。

1月合约出现小幅走高,价格重心抬升,2月主力2209合约甚至站上2000元/吨的整数关口,这对玉米期货市场也是一个重要的驱动。

由于2月份是春节期间,因此春节后的玉米期货1月份的期现价格出现了较大的回调,部分投资者交易意愿出现一定程度的转弱,这也是导致1月份的玉米期货合约价差回归了-37元/吨。

现货市场方面,据天下粮仓数据,2月玉米期货1月合约价差也出现了明显走低。另外,1月和2月价差的收敛有明显的月差回归。从基本面角度来看,一方面,随着进口玉米到港量增加,以及饲料玉米需求的回落,北方港口玉米库存也从5年的低位逐步回升,截至10月18日,北方港口库存为370万吨,目前北方港口库存仍然为130万吨。南方港口玉米库存为67万吨,华南港口库存为36万吨,两者在历史上均处于低位。

另一方面,在临储玉米拍卖方面,虽然2018年临储玉米拍卖未进行过投放,但对于现货玉米的影响或更多是集中在2月,有可能在1月份启动。

当前玉米价格偏低,导致国内农户惜售心态强烈,用粮企业拿货意愿较强,因此玉米期货1月合约从目前的价差水平也进一步下降至2月玉米1809合约的水平。据天下粮仓数据,截止11月18日,玉米期货1月合约价差为-60元/吨,期间可能会出现一波较大的回调。

目前来看,1月份临储玉米拍卖成交率为99.3%,成交率高达98.9%,依然存在较大的成交率。未来一个月,临储玉米可能还有很大的成交量。

展望未来,目前玉米供给相对充裕,市场价格波动较大,而临储玉米溢价对于农民售粮有利,这对农户的售粮有利。

1月份新季玉米还未进入集中上市阶段,价格相对较高,对于农户来说,一是没有到集中售粮的时间,二是临储玉米待出库时间点较早,并且当下玉米价格已经处于较高水平,更有利于新季玉米上市,尤其是基层玉米存粮不易抛售。玉米需求的不旺期在1月中下旬已经开始。在这个时候贸易商惜售心态明显,再加上临储玉米拍卖还未进行,资金流不断流出,市场看空气氛浓厚,2月份玉米价格总体以弱势调整为主。

其次,目前小麦市场价格高企,并且出现小幅下跌,小麦价格高企,且部分地区有报价,对于小麦价格的上涨有一定的支撑作用,小麦价格虽然在春节前小麦价格不会有明显的下降,但随着小麦价格的回升,农民手中小麦的数量会增加,进而使小麦价格很难出现上涨。

2月份的拍卖价格或将以平稳为主,有可能出现下调,这对于农户来说,将会有所帮助。

对于后期,笔者认为预计小麦价格将会呈现稳中有降的格局,总体稳中有升的格局,后期的优质粮源拍卖工作将会逐渐进入尾声,再加上我国实行小麦最低收购保护价的政策,小麦价格将会受到市场的一定的影响。在这样的情况下,预计后期小麦价格将会呈现高开高走的态势。后期我国玉米市场价格将会呈现高开低走的态势。

后期新季玉米价格走势依然是不容乐观的,并且也并不像小麦价格那样有明显的上涨。