原油期货延续震荡(原油期货延续震荡的原因)

短期来看,新冠肺炎疫情的冲击加剧了市场对需求端的担忧,此前OPEC+决定减产,预计未来一段时间OPEC+产油国增产难以推动油价回升,以及对油价的担忧,短期内OPEC+仍维持每日100万桶的减产计划,油价在远月或将面临下行压力,近远月合约将会受到较大阻力。

宏观方面,美国8月通胀数据创3年来新高,显示通胀前景向好,再加上美联储近期将利率从接近零水平降至0,美元连续走低,且市场避险情绪上升,美债收益率仍持续走低,全球股市再次遭遇抛售,令市场风险偏好承压,市场风险偏好下降,短期利空利多消息频出,压制油价,短线油价或陷入震荡。

在油价持续下跌的同时,其他能源品也出现不同程度的反弹,市场需求前景偏弱,且风险偏好下降,令油价下跌压力增加,短期内,油价或面临下行压力。

宏观方面,中国6月外汇储备连续第七个月下降,日本央行[微博]决定将月度银行间回购利率下调30个基点至-0.5%,这是日本央行第三次降息,将隔夜拆借利率下调25个基点至0-0.25%,这是五年来首次降息。本次调整,为经济衰退以来最严重降息,进一步降低企业和个人贷款成本,加之美联储8月会议后将发布8月会议纪要,宏观数据对市场的情绪形成影响,美元指数短线拉升,油价盘中一度回落。

基本面方面,受美豆震荡走弱影响,国内油脂期价跟随外盘窄幅波动。国内油脂油料期货走势偏弱,菜油期价跟随外盘窄幅波动,现货基差报价上涨。上周五收盘后,现货价格滞涨回落,基差报价在125元/吨左右,远期基差报价在200元/吨左右,盘面缺乏成交,油厂无报价。马盘生柴油价格止跌反弹,库存下降以及船期计划下调,现货基差报价小幅反弹,09合约基差报大涨至-107元/吨左右,市场成交好转,8月库存下降幅度不及预期。1601合约在26日冲高回落,夜盘暂时徘徊于270元/吨附近。

另外,大豆供应仍充足,7月22日进口大豆到港数量在850万吨附近,而截止到7月底,港口大豆库存为778万吨,周环比增幅为27%,相比去年同期的760万吨增加36%,处于历史同期最高水平。当前沿海油厂开机率较高,油厂开机压榨量高,对豆油供应压力不大。但据悉,终端需求并未有明显改善,新冠肺炎疫情对消费影响较大,预计油脂后期继续偏弱运行。

国内豆油库存由降转升

天下粮仓数据显示,上周全国豆油商业库存总量57.95万吨,较上周降0.73万吨,环比增幅7.73%。截止7月16日,沿海豆油库存为42.45万吨,较上周降0.78万吨,环比增幅7.24%,同比增幅34.56%。由于当前国内大豆供应量充足,油厂豆油库存偏低,而受成本支撑,豆油现货价格坚挺。另外,随着后期我国进口大豆到港量增加,油厂开机压榨量维持高位,豆油库存较高。截至7月17日当周,国内沿海油厂大豆库存为64.86万吨,较上周增0.15万吨,环比增幅5.89%,同比增幅42.40%。