马来西亚期货实时行情图

(一)马来西亚棕榈油供需面

马来西亚棕榈油产量低于预期

马来西亚棕榈油1月产量较上月下降41.5%至152万吨,由于部分国家如印度、印尼等消费季节性回落,以及秋冬季生物柴油强制掺混导致马来西亚棕榈油产量降低。但是今年马来西亚棕榈油减产幅度不及预期,且8月开始印尼的出口持续下滑,将导致马来西亚棕榈油库存增加。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示,马来西亚7月1-25日棕榈油产量较上月下降15.8%至157.8万吨。因7月-25日生物柴油强制掺混比例提高,使得马来西亚棕榈油产量较上月下降11%至180.6万吨,创历史同期新低。另外,因12月底和初春产地生物柴油强制掺混比例提高,马来西亚棕油库存也不断创下新低。数据显示,马来西亚7月1-25日棕榈油产量较上月下降20.9%至164.7万吨,创历史同期新低。虽然产量下降幅度不及预期,但是库存仍低于正常水平。

马来西亚棕榈油局(MPOB)周一公布的数据显示,马来西亚8月1-25日棕榈油出口较前月下降4.5%至153万吨,库存较前月下降18%至138万吨。主要原因是出口迟滞,以及低库存、低需求。7月1-25日的出口量同比增长12.3%,较7月同期的156万吨环比下降8.5%,主要原因是油价走低、人工短缺、洪水等原因。马来西亚本月1-25日棕榈油出口环比增长34.9%,高于7月同期的115万吨,主要原因是棕榈油出口受季节性影响有所放缓。

船运调查机构ITS和SGS的数据显示,马来西亚8月1-25日棕榈油出口环比下降9.5%。出口情况比较好,库存降低了,有利于库存的进一步下降。但是目前棕榈油供应有限,因为棕榈油主产国减产、产地及贸易商库存增加、出口降幅小于预期,使得马盘棕榈油获得支撑,下方获得支撑。但是今年夏季是棕榈油的传统的棕榈油增产季节,库存的增加使得棕榈油承压。SPPOMA称,9月1-25日的出口数据较8月同期下降16.1%。对马来西亚棕榈油来说,最近几个月的出口数据表现良好,也使得棕榈油承压。

厄尔尼诺现象

2016年厄尔尼诺现象在8月发生之后,有超过10个国家和地区出现持续的降雨天气,8月下旬到10月上旬马来西亚的降雨量较正常水平下降5—10%,可能会对棕榈油的产量形成一定的影响。据气象专家称,在厄尔尼诺现象发生的初期,太平洋表层水温下降,棕榈油的副产品棕榈油需求将会增加,但是仍然需要注意,厄尔尼诺现象发生之后,降雨量会增加,因此今年的厄尔尼诺现象有可能会使得棕榈油减产明显。

豆油和棕榈油价差处于历史高位

与棕榈油价差处于历史高位时,豆油的需求量将会增加,加上南美大豆丰收,减产炒作告一段落,美豆豆处于高位,油厂开机率不断提高,豆油库存持续增加。截止到9月26日,美豆库存达到120.99亿蒲,高于去年同期的96.15亿蒲,巴西大豆库存为94.77亿蒲,低于去年同期的94.93亿蒲,国内库存仍然高达69万吨。后期油厂开机率仍将高于往年同期,豆油库存继续增加,在一定程度上限制豆油价格涨幅。但是这并不能保证豆油库存增加,从10—12月的大豆进口预估来看,12月到港量将高达296万吨,11月大豆到港预估810万吨,11月预估830万吨,12月进口预估850万吨。