原油期货未来行情分析(原油期货未来走势)

4月22日,WTI 4月原油期货收于103.76美元/桶,跌1.46%,成交额62.7亿元,日均成交量233.5万手,持仓量16.9万手。4月21日,ICE 5月原油期货收于66.65美元/桶,跌0.52%,成交额81.8亿元,日均成交量6.1万手,持仓量15.5万手。4月21日,上海国际能源交易中心原油期货市场价格报收于355.8美元/桶,跌1.28%,当日成交量3.7万手,持仓量29.6万手。

国际油价继续受库存增加打压,但是美国能源信息署(EIA)数据显示,截至4月20日当周,美国原油库存骤降1254.3万桶,远超分析师预期的2192.5万桶,连续第四周录得增加。美国国内原油产量维持在1240万桶/日的纪录高位。

一、当前原油库存压力比较大

图2:美国原油库存变化

美国能源信息署公布的数据显示,截至4月20日当周,美国原油库存量4.39亿桶,远高于预期的4.69亿桶,上周库存量为0.88亿桶。

截至4月20日当周,美国俄克拉荷马州库欣原油库存增加306.2万桶,远超市场预期的增加206.7万桶,俄克拉荷马州库欣原油库存减少130.9万桶。

图3:美国原油库存

资料来源:EIA、US、方正中期期货研究院

图4:美国原油产量

(二)目前原油供应过剩

美国能源信息署数据显示,截至4月20日当周,美国原油日产量1230万桶,与上月相比,美国原油日产量增加60万桶。

数据显示,美国当前的原油库存为2014年11月以来最低。当周,美国原油产量平均为1130万桶/日,连续第四周下滑。其中,上周美国原油日产量减少10万桶。

图5:美国原油日产量

图6:美国原油库存

三、美国原油出口:国际贸易摩擦升温

上周末,特朗普宣布对墨西哥加征关税,而英国和欧盟的贸然要显效。上周末,欧盟的海关部门公布的数据显示,2018年3月,美国原油进口量突破400万桶/日,自2017年5月以来首次超过400万桶/日。如果这一数据符合预期,这可能会进一步缓解特朗普对华征收关税的压力。

图7:美国原油出口

数据还显示,在美国主导的贸易摩擦中,欧盟对美国石油的依赖度不断上升。欧盟上个月发布的数据显示,欧元区2018年第一季度GDP下降至2%,为2013年11月以来的最低水平。

图8:欧元区2018年第一季度GDP年率

图9:美国原油出口

数据显示,在美国主导的贸易摩擦中,美国3月成为石油净出口国,为2007年3月以来的最高水平。3月下旬,美国墨西哥湾沿岸一艘油轮因无人机袭击而被迫关闭,预计将在4月至5月期间对石油出口产生影响。

图10:美国原油出口

数据显示,2017年1月,美国自沙特进口的原油约有100万桶/日,其中美国自沙特进口原油占比最高。随着近期沙特阿拉伯与俄罗斯之间爆发价格战,美国原油出口已经明显下降。美国石油出口的大幅下滑,或许预示着美国市场对于美国石油产量的信心会受到打击。

图11:美国原油出口

数据显示,美国3月至5月的平均原油出口量为998.2万桶/日,其中,从沙特进口的原油占比为60.6%,从沙特进口的原油占比为26.7%,从加拿大进口的原油占比为6.6%,从日本进口的原油占比为0.6%。