期货行情分析师李新峰表示,由于春节假期期间有较为明显的下游需求季节性淡季,在现货市场淡季特征普遍明显的情况下,本月港口和港口大豆库存均有所下滑,其中大豆库存较上月下降2900万吨。而受供应偏紧、大豆价格高企的影响,节后1月开始大豆到港量开始回升,预计国内大豆供应充足,春节前国内大豆库存料将持续增加,豆粕供应亦将呈偏紧状态。

本月的美豆、美玉米的价差一度扩大至250美分/蒲式耳以上,但是随着3、4月的美豆收割上市,大豆的价差不断回归。截至1月14日,美豆、美玉米的价差为500-520元/吨,大豆、美玉米的价差为800-550元/吨,大豆供应充裕,现货需求不旺,豆粕供应偏紧。

进口大豆到港数量减少

海关数据显示,11月我国进口大豆505万吨,同比下降5%,环比下降28%。1-11月累计进口大豆6886万吨,同比下降6%。2021年12月到港总量为5622万吨,同比减少27%。

大豆进口来源国主要为巴西、阿根廷和乌拉圭。1-11月巴西累计进口大豆5807万吨,同比下降20%。其中巴西大豆进口占比26.4%,阿根廷大豆进口占比10.5%,乌拉圭大豆进口占比20%,乌拉圭大豆进口占比13%。中国大豆进口来源国主要为美国、阿根廷、巴西、乌克兰。数据显示,2020年,中国进口巴西大豆568万吨,同比增长13%,但是较2021年的5953万吨下降43%。其中,巴西大豆进口占比近一半。

后期进口大豆数量是否会进一步下滑?李新峰表示,1-11月大豆进口量可能仍会保持在较高水平,总量可能为2430万吨,进口大豆集中到港量较少,虽然在11月大豆到港量环比增加,但是年度供需缺口仍然不明显,大豆库存仍然处于历史高位,油厂开机率下降也意味着豆粕库存压力仍然较大,目前豆粕需求的情况依然不容乐观。

对于后期的油厂开机率和大豆压榨情况,李新峰认为,开机率水平偏低主要受南方油厂排产、豆粕供应量偏低和市场需求偏淡等因素影响,目前油厂豆粕库存仍然偏低,现货供应压力较大。但是随着后期生猪存栏和猪肉产量的增加,豆粕需求将会增加,同时,豆粕库存偏高可能出现阶段性减少。

豆粕下游需求不旺

虽然目前豆粕价格低迷,养殖利润受到一定抑制,但是,近期饲料企业多使用豆粕,豆粕需求尚可。豆粕下游饲料企业多以消耗现有饲料为主,并不具备太大的需求,采购豆粕的意愿较弱。

据了解,今年1-11月,国内饲料总产量为434.2万吨,同比增加9.4%。饲料企业表示,10月份是国内水产养殖旺季,豆粕需求量大。因此,虽然目前下游市场表现不佳,但是饲料企业却并没有出现大面积停机,下游饲料企业库存偏低,处于历史低位,预计豆粕需求量仍会保持在较高水平。

从目前已知的美国农业部公布的2021/2022年度大豆出口销售报告来看,10月美国农业部出口销售预估为620万吨,环比增加1.7%,同比减少14.7%。

尽管美豆出口销售报告显示,11月美豆新作出口销售报告公布前,市场预计2021/2022年度美豆出口销售净销售量为440万吨,环比减少3.4%,同比增加4.4%。