人民币汇率是由市场供求关系决定的。市场参与者包括政府、企业和个人，他们在国际市场上进行买卖人民币。当需求大于供应时，人民币汇率就会上涨；相反，当供应大于需求时，人民币汇率就会下跌。

人民币汇率的形成受到多种因素的影响，包括国际贸易、经济政策、通货膨胀率、利率水平、政治稳定性等。国际贸易是影响人民币汇率的重要因素之一，当中国出口增加时，人民币就会升值；相反，当中国进口增加时，人民币就会贬值。

此外，政府的干预也会影响人民币汇率的波动。政府可以通过buy或出售外汇来干预市场，以维持人民币汇率的稳定。然而，长期干预可能导致市场对人民币的失去信心，从而加剧人民币汇率的波动。

总的来说，人民币汇率是由市场供求关系决定的，受到多种因素的综合影响。在自由浮动汇率制度下，人民币汇率会根据市场情况自由波动，而在央行干预下，人民币汇率可能会受到政府的控制。