中期期货恐慌指数做空行情

2021年国内棉花期现货价格大幅下跌,因为在市场供应增加的背景下,全球需求由旺盛向低位回落,商品市场呈现持续走弱格局,美棉跌幅较大,2月以来国内郑棉、棉纱价格持续下跌,并在4月下旬加速下跌。其中,郑棉2109合约价格从最低的982元/吨跌至2672元/吨,跌幅为2.84%,相对期货盘面跌幅zuida,跌幅为3.02%。近期国内纺织服装企业面临持续亏损的窘境,特别是大部分企业在下游工厂复工和高库存的压力下,积极性不足,尤其是2021年上半年,国内纺织企业面临较为严峻的资金压力,纺织企业主要以纱线和棉布库存进行补库,纺企对期货市场价格的接受程度较差,导致纱线库存累积幅度高于棉花和棉布库存。

当前国内棉花期现货价格呈大幅下跌的走势,主要原因在于国内新棉上市期间价格持续下跌,以及需求疲弱的背景下,上游的新疆棉花产业集中度较高,期现货价格持续下跌。由于新疆地区疫情发展较快,新疆、内地地区棉花产业集中度较高,现货价格大幅下跌,市场价格较低,部分企业以现金结算现货销售,期货盘面价格相对偏弱,棉纱价格下跌。

1月26日,国内新棉集中上市,期现货价格下行,市场情绪欠佳,大部分商家悲观预期较强,其中棉纱价格进一步下行,市场看跌情绪渐浓。随着国内新棉上市期间,市场悲观预期减弱,市场价格下行,棉花现货价格也随之下跌。由于近期棉纱现货价格下行,国内棉花现货价格持续下行,棉花期现价格同步下跌。截至1月27日,棉花2109合约价格从6560元/吨跌至5340元/吨,跌幅为8.98%,郑棉期货主力合约价格从6820元/吨跌至5646元/吨,跌幅为4.02%。

本周以来,棉纱价格先跌后涨,整体走势偏弱,但中下旬棉纱价格跌幅较大,部分地区纺企表示纺企刚需补库,中下旬棉纱价格跌势相对明显。

郑棉市场利空因素:

1.国内新棉上市期间,新棉产量低于预期,市场供应充裕。

2.全球棉花供需格局偏紧,全球棉花需求呈现增长态势。

3.全球棉价仍处于高位,主要受种植面积增加、新棉种植面积减少等因素支撑。

4.国际棉花分析

1、美国农业部发布的全球棉花供需预测报告显示,2018/2019年度全球棉花产量增加130万吨,消费增加150万吨,期末库存增加180万吨。

2、美国农业部发布的最新报告显示,2018/2019年度全球棉花库存增加,消费增加150万吨,期末库存增加110万吨,库存消费比增加2.9个百分点至96.1%。

3、美国农业部发布的全球棉花供需预测报告显示,2018/2019年度全球棉花产量增加90万吨,消费增加100万吨,期末库存增加50万吨。

4、中美贸易谈判进展顺利,全球棉花市场供应保持充足。

5、美国农业部发布的月度出口销售报告显示,2018/2019年度美国棉花出口量下调60万吨,至153.3万吨。

6、7月15日,ICE期棉主力合约上涨1%至67.45美分/磅。

基本面信息分析:

1、美棉出口销售周报显示,2018/2019年度美国棉花出口净销售量增加17.4万吨,至160万吨。

2、美国农业部公布的周度出口销售报告显示,2018/2019年度美国棉花出口净销售量增加77.8吨,至37.4万吨。