未股改，又称非股改，是指一个企业或机构没有进行股份制改革的状态。在股份制改革之前，企业的所有权通常由国家或集体所有，所有者可以是政府、军队、党组织、工会等。未股改的企业通常由政府部门直接管理和运营，决策和资源配置都由政府部门负责。

未股改的企业通常以集体经济、国有经济为主，具有以下特点：

1. 所有权集中：企业的所有权归国家或集体所有，决策和资源配置由政府或集体决策机构控制。

2. 经营不灵活：由于政府部门管理，决策过程繁琐，反应迟缓，难以灵活应对市场变化和竞争。

3. 缺乏激励机制：未股改的企业普遍存在激励机制不健全的问题，管理者缺乏明确的激励和约束，导致效率低下和创新动力不足。

4. 资金来源有限：未股改企业的资金来源主要依赖于政府拨款和银行贷款，缺乏多元化的融资渠道。

5. 人事管理不灵活：未股改企业的人事管理通常由政府决策机构负责，工资福利和晋升机制缺乏市场竞争的激励机制。

股份制改革是指将未股改企业的所有权转让给股东，引入市场机制，改变企业的所有权结构和经营管理方式。通过股份制改革，企业实现了从计划经济向市场经济的转型，具体表现为：

1. 所有权多元化：通过发行股份，吸引社会资本参与企业所有，实现了所有权的多元化。

2. 激励机制健全：股份制改革为企业引入了市场化的经营机制，激发了企业的经营者和员工的积极性，提高了企业的经营效率。

3. 资金来源多样化：股份制改革后，企业可以通过股票市场融资，吸引更多的社会资本，使企业的融资渠道更加多样化。

4. 灵活的人事管理：股份制改革后，企业的人事管理更加灵活，可以通过市场化的竞争机制招聘和选拔人才，提高人员素质和企业竞争力。

5. 经营独立性增强：股份制改革后，企业的经营决策更加独立，不再受政府的直接干预，能够更好地适应市场需求和竞争环境。

股份制改革是我国经济体制改革的重要一步，通过引入市场机制，加强企业的市场竞争力，推动了经济的发展和企业的创新能力。