期货 轻仓大止损风险轻

美原油2005合约:

美原油走势分析:

近期美原油价格持续反弹,主要原因在于OPEC减产以及美元指数走弱等因素。近期,油价出现下跌,在供应方面也很明显。昨日,布伦特原油期货价格收盘大涨5.01美元,涨幅5.11%。截至北京时间20日晚间收盘,纽约商品交易所西得克萨斯中质油(WTI)期货收盘上涨5.51美元,涨幅5.12%,报77.90美元/桶。

基本面:

上周五,受到俄乌战争导致的原油供应中断问题的影响,油价受到提振。受此影响,NYMEX原油价格从9月份的60.88美元/桶回升至10月份的67.75美元/桶。但就在上周,随着局势有所缓和,油价突然回吐涨幅,布伦特原油期货价格回落至71美元/桶,仍然处于高位。分析人士认为,目前油价在地缘政治问题及疫情冲击下仍处于高位,投资者避险情绪仍然升温。

从基本面来看,全球油市供过于求的矛盾目前尚未得到根本缓解。在此背景下,原油价格上涨动力不足,市场行情低迷。

关注本次油价调整的重要因素

疫情对能源需求、发电燃料需求、疫情防控的影响,我们认为,若疫情持续蔓延,可能会影响原油消费、发电燃料消费和炼油燃料需求。尤其是需求持续下降,可能会进一步打击炼油燃料需求。

我们在之前的报告中多次提及,即便是在疫情反复、经济活动受到影响的情况下,石油需求也难以恢复。我们曾多次提到,如果原油需求仍然强劲,或许也会恢复到疫情前的水平。事实上,欧美国家因为防疫政策和新冠肺炎疫情加重,而限制出行措施更严格,这对燃料需求造成了一定影响。

另外,美国市场的汽油消费量将受到页岩油生产的制约,其产量的增长也将受到抑制。美国能源信息署(EIA)最新的数据显示,美国2020年的原油产量预计将减少20万桶/日至1180万桶/日,这将导致今年美国原油产量减少超过370万桶/日。考虑到页岩油产量仍然有限,且库存不断积累,因此我们认为,即使考虑到全球范围内油价不断上涨,页岩油生产商也会增加产量。

能源局8月18日发布的数据显示,今年二季度美国原油产量较上年同期下降了14.9%,为1995年来同期最低水平。但是,与7月份相比,二季度美国原油产量增加了54.7万桶/日至1119万桶/日,也表明二季度产量料再度增加。

由于受到疫情影响,美国各州及从其他国家进口的原油数量均下降。由于欧佩克和俄罗斯等非欧佩克成员国的产量水平仍然较高,以美国为代表的一些国家对于原油产量的依赖度较高,因此二季度美国的原油产量增长可能低于一季度,或进一步削弱欧佩克的减产份额。

在原油市场需求未明显恢复的情况下,油价仍将在供需双减的背景下继续维持高位震荡。

疫情对全球经济的影响是不同的

与原油需求萎缩、原油库存不断增加不同,美国的原油产量因天气而出现了下滑。

据美国能源信息署的最新数据显示,2020年,美国原油产量平均每天有210万桶,而石油产品的总产量平均每天只有252万桶,减产数量的降幅为近几年来zuida。

分析人士指出,2019年美国的原油产量大幅下滑,主要受疫情的影响。