期货和期权组合对冲风险

(一)场内期权产品多样化

场内期权项目投资风险较为复杂,需要用衍生品。场外期权交易试点产品能够有效地降低因波动带来的风险,风险的管理和激励更多是场内期权的概念,因此与场外期权相比,场外期权更加灵活,并且有利于套期保值的增加。

场内期权风险管理公司提供的服务体系和信息更为多样化,交易所提供的详细操作资料可以为市场提供详细信息,期权交易商提供的技术支持更为完善,并且已经在上交所推出了期权组合对冲风险的作用。期权组合的上市只是为企业提供了良好的、科学的风险管理工具。期权组合为投资者提供了规避价格风险的又一选择。

(二)场外期权产品单一化

交易型场外期权虽然十分成熟,但市场上产品单一的期权产品是场内期权,场内期权的合约数量多,无论是品种数量还是合约质量都不统一。所以由于与场外期权相比,期权的合约规格有可能变大,但由于保证金制度还未完全成型,期权市场的报价不能按照实盘交易规则报价,期权产品单一的期权品种在目前市场上也不可能完全定价。因此,新的交易所需要设计和优化期权合约在合约上的最小变动价位和合约价格变动率,增加了期货价格的确定性。

场内期权产品丰富多样化,一方面大大提高了期权产品的流动性,降低了投资者参与的风险,另一方面将产品设计的多样化作为衍生品市场工具的重要功能。同时,场外期权的上市可以为企业提供更丰富的避险工具,提升了投资者的投资热情。

场外期权产品的丰富将增加期货市场流动性,促进期权产品创新,这将带来更多的交易品种,降低风险管理成本,推动期货市场功能的不断完善。

场外期权产品可替代的模式越来越多

场内期权产品已经广泛应用于期货市场,并且在应用场内期权之前,只有期权的交易制度仍然是空白。与场内期权相比,场外期权交易中的期权可以取代场外期权。另一方面,场外期权交易中的场外期权的zuida风险在于现货交易违约风险。场内期权可以用于交易股票指数期货,并且期权交易中也存在着不同的风险点。因此,场外期权交易中场外期权的风险比场外期权更加复杂。

由于场外期权在交易标的和合约报价上的不同,因而有不同的看跌期权和看涨期权,这就使得场外期权的市场价格不透明。一般来说,场外期权所覆盖的范围比较广,所以投资者在进行场内期权交易时,必须要对期货价格的变化进行分析,同时对期权交易对手方的信息进行有效判断。那么,场外期权交易中的场外期权又有哪些优缺点呢?

(1)期权交易中的风险小

期权交易中的风险较大,因此它的缺点就是交易标的物的数量有限,因此没有什么优势可言。由于期权交易与期货交易的特点关系不大,因此在交易时风险更大。例如,投资者可以把手中的持仓进行卖空,当然,即使买入了期权,将来也只能通过卖出期权获得权利金。期权交易中,投资者还可以使用股票期权的买权,也可以卖出看涨期权。

(2)参与期货交易的双方权利义务不一样

场外期权交易中,买卖双方权利义务不对称。投资者想要参与场内期权交易,必然要承担期权的买方买方卖,将来要承担的卖方买。