2022年三季度期货市场分析

第一季度,国内疫情反复、通胀上升等多重因素交织,使得国内化工品市场出现较大幅度调整,甲醇、PTA、尿素、纯碱、纯碱价格纷纷跟涨,甲醇、纯碱也持续上涨。不过,春节后开始的大涨行情,使得甲醇期货“节节攀升”,走势跟原油、煤炭等大宗商品都大涨。

第二、原油价格持续上涨的原因是什么?

国际油价上涨原因:1、供给恢复

今年以来,由于疫情影响,国际原油价格持续上涨,尤其是在今年4月,原油的价格一度创下历史新高。

2、成本端支撑

在供给短缺的背景下,由于原油期货“近月”合约价差较大,一度拉大,这在一定程度上也抑制了甲醇的上涨。

3、部分装置的重启预期

考虑到今年春节前受拉尼娜现象影响,加之国内煤制甲醇装置整体负荷不高,装置在春季检修偏多,使得甲醇市场供应紧张,推动价格持续走高。

4、受下游装置开工率提升的影响

春节期间,随着市场需求放量,部分甲醇装置将会出现检修,但有关装置如天津联泓、四川能投、恒力、榆林凯越检修等均是偏少的,其他装置也相对偏少。

5、国家能源局发布通知,严格控制煤制甲醇装置的开工负荷,截止到2022年3月1日,国内企业的开工率为62.38%,较2月的62.85%有所下降。

6、由于天然气制甲醇装置的产能主要集中在西南地区,企业产能在80万吨左右,属于较高的企业,但进入4月后,国家已经对青海、宁夏和新疆等部分省(区)启动了天然气制甲醇装置的试运行,如宁夏宝丰、新疆中安和天津中新奥等。

然而,甲醇价格持续上涨的原因,也包括宏观经济整体情况良好,成本端支撑、能源价格高企、需求改善预期等。

节后甲醇走势如何?

国内甲醇价格延续反弹行情,上一交易日华东、华南、华北甲醇价格分别上涨10-30元/吨、30-40元/吨。

短期甲醇或将先抑后扬,延续上一交易日甲醇期货1705合约反弹乏力,大幅下挫的可能性不高。

现货方面,整体市场出现弱势态势。

当前现货市场依旧呈现疲软态势,下游需求依旧不振,而港口地区国产气局部受装置故障及库存高位的影响,运行不畅。

进入3月中旬以后,随着国内检修装置的重启,甲醇开工率出现大幅提升,并且未来一两个月的传统下游需求依旧不振,需求难以有效释放,而天然气价格高企,使得甲醇成本端以及工业需求都出现了下滑。

根据目前甲醇生产成本及开工率来看,下旬甲醇生产成本仍然高于甲醇生产成本,上游煤炭、煤炭、甲醇的生产成本在4月之后都出现了下滑。

后期甲醇价格走势如何?

从短期来看,我们认为,甲醇的价格还在上涨中,或有继续上行的动力,因此我们预计,下旬甲醇价格有望继续上行,建议暂时观望,等待甲醇价格回调之后再考虑开多单。

以上为个人观点,仅供参考。

关注期货价格走势,或有较好的建议

甲醇价格创近6年新高,现价已逼近历史最高水平,现货方面有望跟涨,持货商心态或将偏强

上一交易日甲醇价格探底回升,整体走势仍然是小幅上行,一方面是部分甲醇装置停车检修,而另一方面是下游对烯烃制烯烃需求大增,甲醛、醋酸以及MTBE等产品的需求量比较大,另外也是由于丙烯单体价格的上涨,导致下游的采买积极性有所提高,二甲醚、MTBE等产品价格上涨,带动甲醇、二甲醚等产品价格的上涨,可以看到传统下游的刚性需求提升,而二甲醚、MTBE等产品的传统需求提升,导致甲醇的供需情况得到改善,但是传统需求没有大幅提高,因此二甲醚、MTBE等产品价格的上涨难以维持,在整体供需基本平衡之后,甲醇价格上行空间有限,而且新投产装置也基本都是在年末大量投产的,因此,烯烃、MTBE、MTBE等产品价格上涨空间不大,但是传统需求提升、烯烃等产品价格继续上涨的空间不大。