粘胶期货价格行情走势分析:日线图上,沪胶主力1509合约先抑后扬,从昨日收盘时的1115元/吨跌至1115元/吨,跌幅高达80%,而期价波动的最低点为1122元/吨,最终收于11230元/吨,下跌71元/吨,跌幅为7.14%,跌幅创纪录。

日线图上,沪胶主力1509合约早盘快速拉升后探底回升,小幅上涨,开盘后主力1509合约运行于11220元/吨一线,午后受五连阳的影响,期价再度拉涨,并一度站上11170元/吨一线,但随后增仓上行,终收于11375元/吨,上涨16元/吨,涨幅为4.25%。

现货方面:上海市场13年国营全乳报价在11150(+100)元/吨左右;越南3L报价在11300(+100)元/吨;15年泰国3号烟片12400(+100)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片60.49(+0.27)泰铢/公斤;泰三烟片78.45(+0.31)泰铢/公斤;田间胶水60.5(+0.5)泰铢/公斤;杯胶57.5(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐全乳胶10950(+100)元/吨;顺丁橡胶市场,齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10700(+100)元/吨;16年泰国3号烟片14950(+100)元/吨。

消息方面:截止2017年3月底,青岛保税区橡胶库存增加11.2%,至206.07万吨。

下游市场方面,日本轮胎业开始向国内转型,旨在抢占市场份额,挤压出口商的生存空间,目前国内轮胎企业的橡胶库存储备基本达到2-3万吨,开工率相对较高,但其竞争加剧。短期来看,在供给侧改革下,生产端盈利较差,预计后期胶价仍将保持弱势。

总体来看,因今年主产国减产基本确定,加上橡胶基本面持续向好,天然橡胶市场或呈现供需双弱格局。

国内库存压力不大

截至4月1日,上期所库存下降至248万吨,较3月中旬的41万吨下降了6万吨。虽然仍处于历年来较高的水平,但从库存水平来看,青岛保税区橡胶库存仍然处于偏高位置,仍然是年内高点,说明这部分库存压力很大。同时,进口胶本身现货利润偏低,导致了后期进口量不降反增。但在库存真正开始下降后,后期会更多的关注中国需求,据统计,截至4月1日,国内进口天然橡胶(含复合胶)库存量为33万吨,较3月中旬的9万吨增加了15万吨。而从上周五收盘来看,沪胶1809合约上涨至13995元/吨,较3月中旬的13600元/吨上涨了5000元/吨。

从资金来看,4月1日至今,国内橡胶期货主力1809合约资金净流出6亿元。可以看出,本轮胶价的上涨是由于期现价格的大幅偏离基本面带来的。

需求不佳叠加价格下行

截至3月4日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为72.69%,较3月中旬的9.97%下降了4.86%。同时,各地的轮胎企业开工率均值为68.07%,较3月中旬的67.07%下降了3.75%。从基本面来看,当前的生产情况并不乐观。

受环保因素影响,部分地区轮胎厂开工率较低,且部分地区为了缓解生产负荷,因而天胶产出量下滑。