弘业期货明天走势分析:

近期美豆生长优良率低于预期,美国农业部发布12月供需报告,美豆播种面积及生长优良率低于预期,加之目前南美大豆丰产,美豆价格震荡偏弱,其中阿根廷大豆已经收割完毕,巴西大豆开始收割,阿根廷大豆丰产,美豆价格延续弱势。

美豆基本面利空氛围浓厚,目前美豆生长优良率为63%,略低于去年同期的75%,目前市场关注的焦点依然在美国大豆产量以及出口情况,USDA预估美国大豆库存将维持在3.5亿蒲的高位,在后期南美大豆上市前美豆价格将受打压,全球大豆供给依然充足,使得美豆短期内缺乏炒作题材。

国内方面,由于油厂压榨利润良好,开工率提高,目前已经有200万吨以上的压榨大豆,压榨的大豆到港量已经超过400万吨,较上年度的710万吨增加近两倍,与此同时,近期猪瘟疫情的影响以及春节前的备货结束,对豆粕的需求降低,导致豆粕现货库存增加,使得豆粕现货价格承压。

美豆种植进度较快,截至1月8日当周,美国大豆种植率为75%,周度播种进度快于去年同期的63%,高于五年均值的65%。同时,根据美国农业部预计今年美国大豆播种面积在8900万英亩,略高于去年的8290万英亩,也高于2016/17年度的8310万英亩。美豆播种推进顺利,且优良率为70%,今年美豆优良率提高,但是今年大豆出苗率大幅高于去年同期的61%,虽然目前大豆生长状况良好,但是单产不及去年同期的60%,当然大豆优良率提升导致美豆结荚数量增多,后期的大豆产量也将有利于天气炒作。

整体上,美豆库存下降,国内豆粕供过于求,但是随着春节的来临,下游养殖需求将会增加,这将使得近期美豆反弹回升,关注南美天气的具体情况。国内方面,豆粕价格受美豆及美豆价格走弱影响,后期跌幅或有限,总体上仍维持弱势运行,市场方面,前期大量多单离场导致价格反弹受阻,短期反弹空间有限。

国际方面,由于原油价格上涨,巴西农户已经销售4月船期大豆,全球大豆供应紧张的局面缓解,加上美豆价格上涨,加之大豆出口需求不旺,导致美国大豆产量也相应下调,使得近期美国农业部1月份报告意外上调了美豆产量预估,但是美豆出口仍维持强劲,预计美豆期末库存将继续调低,目前已经较去年同期的1150万吨下调。

国内方面,春节前我国港口大豆库存维持在100万吨左右的水平,但是大豆进口利润改善,目前处于国内大豆进口偏紧的格局,加之春节前国内油厂和下游市场生猪需求好转,国内豆粕需求增速也较去年同期显著回升,支撑大豆进口。

国内豆粕现货价格受到美豆和美豆粕价差牵制,近期美豆对中国油厂采购更倾向于巴西大豆,而国内油厂大多维持较高开机率,因后期国内大豆到港量较大,油厂开机率较高,加之大豆到港相对较高,豆粕库存水平偏低,这使得后期大豆、豆粕库存仍有压力。

养殖利润回升,生猪养殖利润提升,养殖户补栏积极性较高,因此生猪养殖对豆粕的需求增加,刺激豆粕价格上行。另外,大豆压榨利润持续处于较好水平,豆粕对其他杂粕的替代作用有所减弱。预计后期豆粕价格震荡偏强运行,关注后期生猪养殖利润的变化情况。

总之,未来豆粕价格的主要看美国大豆及美豆的天气情况,只有天气炒作还在进行中,才有望得到证实。