棉花2019期货行情:国内棉花供应宽松

我国棉花商业库存数据显示,截至2019年12月6日,储备棉轮出累计成交358.86万吨,累计成交率99.68%。本年度累计进口棉花555.69万吨,累计成交比例 99.06%,累计成交率100%。目前棉花工商业库存量较去年同期增加 40.38万吨,是过去四年历史最高位,较去年同期增加27.42万吨。今年5月末储备棉累计成交量143.47万吨,去年同期为 166.34万吨,同比增加29.66万吨,增幅59.94%。储备棉成交量的增加,缓解了现货市场供应宽松的局面,现货市场依然缺乏新的热点。

下游需求疲软 纺企买涨不买跌

截止到目前,纱线、坯布、印染、印染的下游终端消费均不佳。部分纱线的纱线产销处于停滞状态,整体需求未见好转。此外,坯布库存有所增加,对纱线的压制明显。随着棉花价格的持续下跌,下游消费面临较大的考验。此外,受储备棉轮换轮出压制,纺织企业在手中储备棉的积极性一般,但随着近几个交易日储备棉轮出陆续轮出,棉花供应或进一步下降,并增加下游企业的采购意愿。

USDA公布12月供需报告,2017/2018年度全球棉花库存预计为9720万包,同比增加155万包。其中,美国棉花产量预计为1600万包,全球棉花期末库存预计为1560万包,2018/2019年度全球棉花期末库存预计为1670万包,2018/2019年度全球棉花产量预计为1580万包,2018/2019年度全球棉花期末库存为1050万包,2019/2020年度全球棉花产量预计为1050万包,2019/2020年度全球棉花产量为1220万包,2019/2020年度全球棉花期末库存预计为1820万包,2019/2020年度全球棉花产量为1890万包,2020/2021年度全球棉花产量为1880万包,2021/2022年度全球棉花产量为1230万包,2021/2022年度全球棉花产量为1180万包,2021/2022年度全球棉花产量为1240万包,2021/2022年度全球棉花产量为1220万包。全球棉花期末库存消费比由上年度的84.3%上升至93.3%,供应过剩程度明显。

截至1月底,美国棉花库存为199.81亿包,较上年度同期增加46.56亿包。其中,美国棉花库存为99.61亿包,较上年度同期增加11亿包;中国棉花库存为45.20亿包,较上年度同期减少4.28亿包。棉花库存较上年度同期增加的有10个国家和地区,包括巴基斯坦、印度、巴基斯坦和中国。中国棉花库存消费比上升的主要原因是,中国棉花的库存消费比下降了2%,而印度棉花库存消费比上升了12%。

据测算,截止1月底,2017/2018年度中国棉花产量为186.28亿包,进口量为50亿包,期末库存为35.24亿包,消费量较上年度同期增加了1.31亿包。

根据过去五年同期的产量变化,2017/2018年度中国棉花总产量为1520万包,出口量为4.09亿包,分别占到全球棉花总产量的58.2%和48.2%,全球棉花产量及消费量下降导致期末库存增加导致期末库存增加导致期末库存增加带来供过于求,进而推动期末库存下降。

分析师称,因播种较晚,印度棉花产量增加主要是因为印度棉花产量增加。印度棉花协会预计,2017/2018年度印度棉花产量为1585万包,较上年度的1511万包增长7.5%,其中大部分的增长来自植棉面积的增加。