螺纹钢期货下半年行情可关注 铁矿石主力合约波动率是否发生变化

近期铁矿石价格上扬,截至12月12日上午收盘,从盘中最高价602.20元/吨算起,当日最高价为611.20元/吨,累计上涨约0.2%。

行情主要受三大因素影响。

首先,钢厂利润持续高位。据Mysteel数据显示,钢铁生产成本在矿价攀升至历史高位后,下半年能否延续高位震荡,还要看铁矿石期货价格上涨的持续性。

其次,钢铁供给侧改革的政策驱动减弱。钢铁行业经历了去年7月份以来的连续上涨,尤其是供给侧改革之后,随着环保成本提高,钢厂面临着生产约束,钢厂生产困难的情况已经有所缓解。

再次,期货价格大幅上涨。自12月13日第一个交易日起,铁矿石期货主力合约最高升至611.20元/吨,比年初最高点涨189%。而从近几日的走势看,铁矿石期货主力合约最高至649.20元/吨,与年初的最高点比,涨199%。

钢材价格波动率也有所下行。进入12月以来,国内钢厂生产利润已从高位回落至-35%,低于钢厂盈亏平衡线。

以上利多因素不断发酵,短期铁矿石期货仍有上行动力。

最后,钢材出口下滑,意味着铁矿石需求韧性在增强。截至12月10日,全国铁矿石港口库存为337.57万吨,较去年同期增长23.57%,较2016年同期下降22.67%,铁矿石港口库存的连续下滑,进一步增加了市场供应量,进而推升铁矿石期货价格。

从季节性角度分析,明年一季度铁矿石的季节性供需两旺,二季度供给侧改革势必将使得矿价上涨,但由于四季度澳洲飓风预警并未完全解除,市场对其出口将保持谨慎态度,使得铁矿石期货价格在中短期或面临回调压力。

综合来看,短期铁矿石期货价格受政策利好和钢材预期走强的支撑,整体呈强势格局,建议操作上以多单为主。

从螺纹钢期货表现来看,近日,铁矿石价格连续上涨,主力合约一度涨至591.8元/吨,成交量也一度超过100万手。从季节性角度分析,一般来说,进入冬季,冬季限产仍将使得铁矿石供应维持平稳,而在钢厂开工率不断提升的情况下,国内螺纹钢的产量将持续增加,铁矿石需求旺季或将告一段落,因此在矿石供应趋紧的情况下,预计价格涨幅有限,或仍将呈震荡偏强走势。

铁矿石期货继续攀升,昨日主力合约收涨0.69%,报473.4元/吨,最高至554元/吨。

有关消息面:

据中国钢铁工业协会最新统计数据,2017年12月我国粗钢日均产量223.63万吨,较11月增长1.61%;1-12月我国累计粗钢日均产量169.13万吨,较11月增长2.51%。

目前铁矿石的库存依然处于历史低位,但短期内已呈现明显的旺季特征,同时,从发货量以及贸易商库存数据来看,市场开始出现一些订货的迹象,供应开始出现明显的回升,但是进入明年,铁矿石的供应还将保持平稳,需求短期难以得到明显提升。

当前炼钢厂利润依然偏高,近期部分钢厂计划增加检修规模,同时多数钢厂反馈已陆续有检修计划,因此从供需情况来看,铁矿石供应将明显增加。