金属期货行情走势图分析

本周一,沪铝的主要运行区间为15000-16500元/吨,价格重心下移,跌幅较为缓慢。周二,沪铝主力合约终于从16300元/吨的高点下来了。那么,在12月19日这一天,现货价格已经基本腰斩。现货市场表现为买涨不买跌的交易。

现货价格的下跌,源自于货源过剩和国内的经济增速放缓的预期。如果对后市的乐观情绪继续减弱,那么,铝价很可能迎来新的下跌。

本周二,沪铝主力合约1601的最新价格为13320元/吨。价格的下跌,说明现货供需基本面有所改善。

但是,由于对供应的担心,沪铝1601的压力不会很大,价格还是处于弱势状态。不过,因进入12月,国外铝生产商正逐步恢复对中国市场的铝出口,从而推动中国铝价上涨。

从基本面上来看,中美贸易摩擦对全球大宗商品市场都产生了一定的影响。由于供应侧改革的助推作用,2016年国内铝产量增加100万吨,达到1343万吨。

虽然2015年中国经济增速放缓,且房地产行业的回暖对需求产生了不小的影响,但是,铝、锌是贵金属、工业品的重要组成部分,在供需基本面整体偏空的情况下,反弹的高度和时间将比较有限。

同时,铝的进出口量也会受到限制。由于国内外的不确定性因素较多,对于需求的影响也不可能特别大。从长期来看,中国在金属消费中占比较大,并且在资本的推升下,未来一段时间内有望逐步走出中国。

近日,铝期货主力合约1601在13500-13500元/吨区间振荡整理,其中主力合约1601震荡,自低点反弹幅度较大。近期期货价格受宏观消息的影响有所回落,表现在两个方面,一是铝现货市场已出现了季节性的减产现象,二是有色港口库存积压。

供应端方面,2015年国内铝产量为70.5万吨,同比增长2.8%,2015年中国新增产能的总量为72万吨,增长率为3.6%。进口量方面,2015年1-10月我国累计进口铝950万吨,同比增长13.8%。氧化铝产量由4月份的255万吨增长至10月份的245万吨,同比增长4.2%,铝的进口量增速继续上升,目前已经接近历史最高水平。

同时,截至2015年11月6日,LME铝库存为30.3万吨,较上一交易日增加1.7万吨,LME铝库存料将继续维持在16.5万吨附近,较上一交易日增加8.0万吨。根据有色网的数据,截止10月6日,国内铝锭社会库存为64万吨,较上一交易日增加9万吨,但由于氧化铝价格持续下跌,以及进口氧化铝亏损严重,导致自9月7日起进口氧化铝大幅下降。

氧化铝价格持续低迷,冶炼厂亏损严重,目前有望出现电解铝利润修复,但是电解铝的冶炼利润率不会超过80%,电解铝的产量还会继续增长。这意味着,电解铝在冬季取暖季后可能会有较好的利润空间,同时成本支撑也会有所改善。此外,由于经济增长减速,在铝企中已有一部分企业已出现减产现象,其中有部分企业降负甚至停产,这都将有利于铝市。

国内铝库存与价格同跌,受进口矿干扰,国内铝价上行空间受限。截至10月6日,国内铝锭社会库存为24.9万吨,较上一交易日减少0.9万吨,较上一交易日增加3.7万吨,铝厂库存在年内峰值已经见顶,后期有望延续低位运行。