伦锌期货实时行情分析 2020年7月24日,沪锌主力1511合约开盘3160元/吨,最高价35270元/吨,最低价31280元/吨,收盘价3210元/吨,较前一交易日结算价下跌130元/吨,跌幅2.39%,成交量307490手,持仓量229587手。

基本面分析:

目前,上期所锌库存下降,但仍处于低位。据悉,今年7月,我国锌锭产量为72.42万吨,同比下滑1.24%,较上年同期减少4.35%。

另据上海有色网发布的最新调研显示,锌冶炼企业开工率有所下滑,锌锭产量已出现下降,但整体锌锭产量增加的幅度有限。截至7月19日,全国锌锭产量为33.75万吨,同比下滑2.04%,较6月中旬下滑了2.11万吨。分地区来看,山东地区产量下降明显,云南地区锌锭产量也有明显下滑。

据相关机构统计,国内锌冶炼企业均有减产计划,其中华东地区、南方地区减产明显。据中银国际调研,在去年9月生产的锌锭之中,大型冶炼企业是有色企业的6个月产能,规模为12万吨,另外2个月精炼锌的开工率则为31.76%。

其次,在国内锌锭供应紧张的情况下,精炼锌产量近6万吨,而目前全球锌锭库存总量仅为6.24万吨,远远低于去年同期的18万吨。

目前,国内精炼锌供应充裕,国外方面则存在检修的可能,全球锌锭库存水平较去年同期下滑严重,美国和欧洲锌锭库存数据均处于低位。

受国内锌锭供应的不足和国内锌锭库存的下滑,目前国内精炼锌市场价格亦处于高位。据锌锭现货贸易商表示,目前锌锭报价在5100-5300元/吨,进口锌锭报价在5050-5300元/吨,由于价格偏高,多数镀锌企业有提前备货的打算。

另外,国外方面,伦锌库存较去年同期下滑明显,但全球锌锭供应充裕,亚洲锌锭库存的变化将是影响锌锭库存变动的重要因素之一。根据CFTC数据显示,截至7月19日,CFTC非商业持仓报告显示,COMEX非商业多头持仓增加1274手,至26982手,伦锌库存下滑明显,至249025手,而LME锌库存下滑至195750手,较去年同期下滑了近82%,均反映出市场对于全球锌锭供应不足的忧虑。

除供需基本面之外,宏观面则有利于锌价上涨。

中银国际近期对于锌市场研究发表了一份详细的调研。据统计,截至7月17日,2016—2017年上半年,全球锌市日均成交量达16万多手,但今年一季度末,总交易量仅有7万手,不及去年同期。按当前成交水平计算,今年上半年全球锌市日均成交量可能会低于去年同期。

截至7月17日,LME锌锭库存量为1.04万吨,去年同期为27.25万吨,处于近四年来低位。但是,今年,全球锌锭库存自去年同期开始持续下滑,今年一季度末,全球锌锭库存量为16.19万吨,而去年同期为18.35万吨,均处在2016年以来低位。虽然锌价有所回升,但国内锌锭库存尚不足去年同期的一半,后期锌锭库存变化对锌价的影响仍需关注。

上半年全球锌市整体处于供需双弱格局,中国作为锌消费大国,在全球锌精矿供应充足的情况下,锌矿供应不足为锌价上涨提供了动力。