五月期货铜行情变化

基本面:

铜是中国大妈抢钱的资本,投资者对国外的贸易商、客户会比较了解。从其基本情况可以看出,一国内铜供应短缺,二国外的消费逐渐恢复,三国外的铜库存紧张。从供求关系来看,铜库存不断下降,以及中国因素,二都是铜价上涨的主要原因。

铜市供应相对过剩的原因:

第一,全球经济复苏,货币不断贬值。第二,制造业投资占比越来越高。第三,美元不断升值,美国经济的强势。

国内市场供需失衡是造成铜价上涨的最主要原因。

第二,交易成本降低。其实我们从去年开始就明白了,国内生产出来的铜矿不是没有,那也是从国外进口的铜矿。从国内市场上来讲,进口的铜矿在铜价上涨的时候,国外的投资者必然是赚的盆满钵满的,但是到了价格下降的时候,国内的冶炼企业就会采取减产,同时也会采取关停和关闭的形式,有一部分的冶炼企业在一定程度上造成铜矿的供应减少。

第三,智利的铜矿产量不受制裁。我国智利的铜矿主要在我国海南和广东地区。一季度铜矿产量明显减少,一季度产量也大幅减少。据统计,智利1月和2月的铜产量是减少的,今年智利全年铜产量减少了10%。

铜期货行情走势分析:

铜期货基本面分析:

一是,宏观经济有望好转。今年以来,经济运行总体平稳,5月份经济数据向好,市场预计经济有望企稳回升,并继续看好全球经济走向,这也使得铜需求增加,并且铜价格还有上涨空间。从技术上看,铜期货主力1809合约在经过一轮大涨之后,多头蓄势盘整,后市料在大趋势上存在筑底反弹的机会。

二是,宏观面有望好转。虽然今年春节期间国内经济数据明显回落,但政策底逐渐形成,对需求的影响较往年来说仍然会比较明显。

三是,金融市场流动性宽松。有了流动性,铜市价格也会明显抬升。

四是,库存减少。在本月后期,铜的库存水平明显减少。我们认为,上半年铜的库存也会呈现季节性下降,下半年则有可能出现累库。因此,下半年,有望出现库存上升,加之进入10月,基本金属仍然处于去库存状态,供过于求的格局仍将持续。

另外,预期和现实博弈中,价差已经不能够走得太远,因此,铜价仍然可能出现反弹。

1 从铜价来看

截至8月30日,伦敦现货市场报价为5650美元/吨,比上周末下跌80美元/吨。伦敦铜现货与三个月期铜当月合约价差为11.85美元/吨,较上周末下跌10美元/吨,当月合约价差为19.73美元/吨,较上月底下跌2.83美元/吨。

2 6月至7月,全球精铜的消费量大幅增加,尤其是中国,6月中国精铜表观消费量为38.8万吨,环比增加8.3万吨,同比增加8.3万吨。国内精铜消费在7月环比增加0.2万吨,同比增加0.5万吨。而今年6月至7月中国精铜表观消费量为68.6万吨,环比增加5.1万吨,同比增加6.3万吨。从我们可以看出,中国的精铜表观消费量上升幅度很大。这主要是中国7月废铜进口量为41万吨,环比下降19.7%,同比增加17.6%。