沪胶期货实时行情午评北京时间22:08,沪胶昨日晚间夜盘震荡上行,早间收盘12525,涨80,最高12560,特惠12220,减仓1554,增仓467,前一交易日结算价12530,减仓232,跌幅1.51%。

基本面:

供应端,东南亚主产区开割时间有所延迟,部分地区受到病害及病虫害影响,近期供应端受到较为严重的影响。截至上周五,天胶主产区全乳胶报价12650元/吨,较上一交易日下跌100元/吨,越南3L胶报价12300元/吨,较上一交易日上涨100元/吨。保税区泰国RSS3报16000美元/吨,持平。上期所天然橡胶期货仓单报360800吨,较上一交易日持平。青岛保税区橡胶现货报价大幅下跌,云南烟片报12450元/吨,持平。其中,烟片报11450元/吨,跌10元/吨;胶水报1230元/吨,跌5元/吨;杯胶报415-420美元/吨,跌15美元/吨。美金胶报价走弱,国内外跌势及短期走弱都刺激价格短期走强,不过沪胶总体还是震荡下行。

需求端,国内经济持续向好,下游企业继续加大原料采购,轮胎厂开工率持续回升,下游轮胎需求增速预期较强。目前,进口已经亏损,外销处于弱势,但是美金价格仍然偏高,人民币汇率处于升值状态,美金对中国的吸引力依然存在,而从季节性角度来看,国内轮胎产量在二季度仍将维持低位。

供应端,青岛保税区橡胶库存继续上升,截至9月26日,库存上升至152.95万吨,处于中等偏高水平。泰国9月上旬陆续有10条生产线停产,该装置年产能10万吨,目前正在正常的运转。青岛保税区库存继续上升,截至9月16日,库存较8月下旬增加38.34万吨,增幅8.24%。

短期市场主要关注点在中美贸易关系的走向,如果市场表现良好,料会提振天胶,但实际上美金胶本身的基本面并不十分突出。上周现货的价格下跌使得工厂生产利润的缩减,从而导致了对后市的悲观预期。从天胶下游的开工来看,目前,轮胎厂开工率维持低位,国内“金九银十”旺季的传统旺季不旺,后期消费是否能持续改善尚不确定。整体来看,沪胶中期反弹还需要较长时间。

仓单库存,截至9月26日,上期所注册仓单数量较8月22日增加672张,总库存量仍然处于较低水平。

下游需求端,节后第一个交易日是下游市场迎来的轮胎厂排产检修季,行业开工率或将有所下滑。当前轮胎厂排产检修季在冬季的情况下,以及冬季下游开工率季节性的原因,天然橡胶的下游需求面临较大的压力。在此情况下,由于天胶库存处于高位,而终端需求并未见顶,国内市场压力不大,橡胶库存在旺季或有一定的下滑,对天胶市场影响中性偏多。

当前,美国8月耐用品订单初值年化季率为78.5%,高于预期值79.7%,略低于前值和预期值70.6%。美国7月耐用品订单初值年化季率为70.7%,高于预期值70.7%,略低于前值和预期值70.8%,对天胶市场的压力不大。

综合来看,在汽车产销量企稳的大背景下,上周的现货价格下跌,对盘面形成拖累。